恒信策略上市险企渠道变局：个险承压银保快速增长

　　当前，人身险行业渠道格局正加速分化。从上市险企披露的最新数据来看，尽管个险渠道业务仍是五家人身险公司保费收入的主要来源，但增速出现放缓，多家公司个险渠道长险首年保费下滑。与此同时，五家人身险公司银保渠道的保费规模与新业务价值实现双提升。

　　业内人士认为，“报行合一”落地、银保合作限制放开，叠加银保渠道的低基数，共同推动上市险企寿险业务银保渠道业绩实现快速增长。展望未来，险企将进行多元化渠道布局，以实现业务稳健发展。

　　银保渠道表现亮眼

　　五大上市险企披露的2025年半年报数据显示，上半年，多家人身险公司银保渠道表现较为亮眼，部分险企银保渠道新业务价值同比增长超100%。

　　根据五大上市险企半年报，上半年，平安寿险银保渠道新业务价值59.72亿元，同比增长168.6%；中国人寿银保渠道总保费724.44亿元，同比增长45.7%，新单保费358.73亿元，同比增长111.1%；新华保险银保渠道实现长期险首年保费249.39亿元，同比增长150.3%；太保寿险银保渠道实现规模保费416.60亿元，同比增长82.6%；人保寿险银保渠道实现新业务价值29.24亿元，可比口径下同比增长107.7%。

　　2024年5月，监管部门发布通知，取消银行网点与保险公司合作的数量限制。在此背景下，多家保险公司深化与银行的合作，合作网点数量持续增加。比如，截至2025年6月末，太保寿险期缴举绩网点总数达1.3万个，同比增长28.9%，月均期缴举绩网点数同比增长70.2%，其中国有大行网点增速高达164.9%；中国人寿银保渠道持续拓宽与银行的合作，网点经营提质扩面，合作银行突破百家；新华保险已与52家银行开展代理合作。

　　在银保渠道业绩快速增长的同时，多家险企的个险渠道承压。除新华保险外，其他四家人身险公司个险渠道长险首年保费出现不同程度下滑。

　　银行与头部险企双向奔赴

　　业内人士认为，“报行合一”提升了银保渠道的业务价值。同时，在监管部门取消银行网点与保险公司合作的数量限制后，保险公司积极加大银保渠道布局力度，带动银保渠道业务快速发展。

　　对外经济贸易大学保险学院教授王国军表示，银行代理保险产品“1+3”合作限制取消后，险企可与更多银行深度绑定，消费者选择增多，使得银保渠道业务得以快速发展。同时，监管部门推动产品从短期趸交向长期期交切换，银保渠道的新业务价值显著抬升。

　　华创证券金融业研究主管、首席分析师徐康表示，自2023年四季度开始施行的“报行合一”，2025年从银保渠道向个险渠道铺开。受个险营销体系改革影响，以及向分红险转型的初期销售难度较大，个险队伍规模整体有所下降，同时渠道新单保费增长放缓。相比之下，银保渠道得益于低基数，且银行拓展中间业务收入诉求依旧较强，在2025年上半年展现出较强的销售动能。

　　中信建投非银金融及金融科技首席分析师赵然认为，对银行来说，“报行合一”的实施、“1+3”合作限制解除，银行可以同时销售更多保险公司的产品，并且各家保险公司提供的费率差异大幅缩减，这时银行视角下的银保合作就会回归“以客户为中心”的本源。

　　多元化渠道布局

　　银保、个险渠道均是人身险公司的重要销售渠道。展望未来，业内人士认为，保险公司的渠道布局并不是非此即彼，保险公司将在发展个险渠道的基础上更加重视银保渠道，通过多元化渠道布局，提升业务发展稳定性，更好实现新业务价值的长期稳健增长。

　　中国人寿管理层表示，个险渠道将继续发挥核心渠道作用，通过营销体制改革推进专业化、职业化、年轻化转型，同时推动业务多元发展。新华保险管理层表示，将以专业化、职业化为队伍建设目标，持续深化营销队伍改革创新实践，着力提升营销队伍销售水平，优化队伍招募模式。

　　对于银保渠道发展，中国人保管理层表示，将紧盯客户需求，不断完善产品体系，在聚焦保险保障的基础上，更好地满足客户多元化需求。下半年会加大银保产品的创新力度，巩固深化与重点银行的业务合作。